บริษัทหลักทรัพย์กสิกรไทยออกรายงานวิเคราะห์ล่าสุด มองแนวโน้มธุรกิจของ SF (บริษัท สยามฟิวเจอร์ ดีเวลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน)) ในเชิงบวก พร้อมปรับคำแนะนำเป็น ‘ซื้อ’ จากเดิม ‘ถือ’ โดยมีราคาเป้าหมายใหม่ที่ 8.0 บาท
ผลประกอบการไตรมาส 1/2564 ของสยามฟิวเจอร์สอดคล้องกับที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ โดยมีกำไรปกติอยู่ที่ 171 ล้านบาท ลดลง 14.5% เมื่อเทียบกับปีก่อน แต่หากรวมกำไรจากการประเมินมูลค่าใหม่ กำไรสุทธิจะอยู่ที่ 307 ล้านบาท ทรงตัวเมื่อเทียบกับปีก่อน
กสิกรไทยมองว่าสยามฟิวเจอร์มีแนวโน้มการเติบโตที่สดใสตั้งแต่ปี 2565 เป็นต้นไป โดยคาดการณ์ว่ากำไรปกติจะทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 1.1 พันล้านบาทในปี 2565 ปัจจัยสนับสนุนหลักมาจาก:
- การฟื้นตัวของธุรกิจหลังการแพร่ระบาดของโควิด-19 คลี่คลาย
- ความคืบหน้าในการฉีดวัคซีนโควิด-19 ซึ่งสยามฟิวเจอร์จะเป็นหนึ่งในผู้ได้รับประโยชน์หลัก
- โครงการใหม่ ‘มาร์เก็ตเพลสทองหล่อ’ ที่คาดว่าจะแล้วเสร็จในปลายปี 2565 ซึ่งจะเป็นแหล่งสร้างรายได้และกำไรสำคัญในระยะยาว
แม้ว่าในระยะสั้น ผลประกอบการอาจได้รับผลกระทบจากการระบาดระลอกใหม่ของโควิด-19 แต่นักวิเคราะห์เชื่อว่านักลงทุนจะมองไปถึงแนวโน้มการฟื้นตัวที่ชัดเจนในปี 2565 เป็นต้นไป
ทั้งนี้ ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 8.0 บาท สะท้อนมูลค่าของสยามฟิวเจอร์อย่างเหมาะสม โดยอยู่ระหว่างมูลค่าทางบัญชีในปี 2564/65 ที่ 7.7-8.5 บาท ซึ่งเป็นผลจากการที่บริษัทเลือกใช้มาตรฐานบัญชี TAS40 ทำให้มูลค่าทางบัญชีสะท้อนมูลค่ารวมของบริษัทได้อย่างชัดเจน